如南钢股份，在民营体制优势下，外部市场压力将逼迫公司在加工和原材料获取成本进一步提升。此外在国有企业管理改善方面，2011年华菱钢铁有所提升，从高成本区迈入成本区间中端的过程中，带来利润的回升，其2012年的表现同样值得关注。

        短缺类产品的判断标准是行业内生产企业均可顺畅向下游传导成本压力，获得较高收益。有特钢类业务的上市公司中，除大冶特钢外，国内钢铁企业特钢业务盈利能力较为平庸，甚至部分钢铁企业出现了亏损。

        因此我们并不认可市场对特钢类公司的逻辑。国内特钢行业与普钢一样，是短缺与竞争并存的二元市场。低端领域产能富余，核心竞争优势在于成本控制。高端市场由于技术壁垒，导致供给不足。我们将行业内公司产品定位分成三大类型：

        第一类是产品定位以高端、高档特殊钢和特种合金(含高温、耐蚀、精密为主的特钢企业集团；第二类是产品定位以量大面广的中、低合金钢产品(如轴承钢、齿轮钢、弹簧钢等为主的特殊钢企业；第三类是以生产优质合结钢、碳结钢类产品为主的钢厂。

        由于特钢的优势在后部工序上，热处理、在线检测、精整、探伤包装是保持制造业用钢材组织性能和稳定性的关键，在线操控技术也更复杂。中国特殊钢生产装备和工业技术提升两者不同步，在线工艺技术相对滞后于生产装备发展，难以稳定生产高品质的特殊钢材，达到整条生产线应有的先进水平，这就影响到企业技术改造的实际效果。

         因此，我们并不推荐目前上市的特钢类公司。在短缺类产品和大产量比例的交集下，我们更加看好高温合金产品及技术储备较为充分的生产企业如钢研高纳等。